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【談金論股】十年首見 對沖基金績效擊敗指數

巴菲特三大成功祕訣為：挑選十年多空淬鍊好公司、在超跌價格時進場及利用時間，複利長抱。(Getty Images)

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更新: 2018-05-10 8:29 AM
   標籤: tags:
對沖基金, 美股, ETF基金

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【大紀元2018年05月10日訊】（大紀元記者張東光綜合報導）過去十年來，投資人不斷詬病管理費遠高於指數型ETF基金的對沖基金，績效一直落後指數，向來主張對沖基金表現落後指數的巴菲特，以十年的時間贏得了100萬美元的世紀賭注，於是成為市場津津樂道的美談。

然而，今年前四個月對沖基金的績效似乎豬羊變色，已產生正報酬率近0.4%，打敗標普500指數同期間的下跌約0.4%，此一現象為2008年金融風暴以來首見。

CNBC新聞網報導，據對沖基金研究公司HFR統計，對沖基金目前的整體規模約為3.2萬億美元（少於全球股票型ETF基金的4萬億美元），4月報酬率為0.38%，導致今年前四個月的報酬率為0.39%，擊敗標普500指數的下跌0.38%，為2008年以來首見。

2008年爆發金融風暴，標普指數崩跌37%，對沖基金表現相對抗跌，報酬率為負的19.03%。

造成今年對沖基金表現傑出的主因是其健保和科技股（這兩大類股上漲4.54%）的押寶策略奏效，固定收益交易產生3.12%的回報，以及主動交易產生3.12%的報酬。

4月份上漲的主流股則轉到能源和基礎金屬（今年前四月漲2.31%），兩者股價表現比指數高出4.46%，對沖基金靈活的多空交易策略在這種動盪的局勢中顯然勝出。

對沖基金最令人詬病的一點是其費用和長期績效不能匹配，它一般除了收取2%的管理費之外，還收取獲利部分的20%績效費用，而一般的共同基金約收取1.25%的管理費，股票型ETF基金更只收取0.43%的管理費。

對沖基金今年前四個月擊敗指數，並不表示對沖基金多空靈活的主動操作模式可長期擊敗指數，巴菲特推崇ETF基金的投資哲學難被打破，但這或許意味著2018年的金融環境與過去近十年來的牛市結構有所不同，雖不會像2008年那樣慘跌，但卻是主流類股轉換頻繁，操作難度較高的一年，若果如此，策略靈活的對沖基金今年的表現相當值得期待。#

責任編輯：葉紫微

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2018-05-10 8:29 AM

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