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【財經話題】FED今年升息立場改變了嗎? | Fed | 美國通脹 | 美國升息 | 大紀元

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【財經話題】FED今年升息立場改變了嗎?

圖為新上任的美聯儲(FED)主席鮑威爾(Jerome Powell)。(維基百科)

















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更新: 2018-02-28 9:27 AM
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【大紀元2018年02月28日訊】(大紀元記者張東光綜合報導)新任的美聯儲(Fed)主席鮑威爾(Jerome Powell)週二(27日)首次出席眾議院作證,其書面證詞強調:美國經濟展望樂觀,就業持續強勁,通脹將溫和加速,聯邦基金利率會進一步漸進式調高。

這份證詞已讓市場更加確定--FED必然在3月20-21日召開的例會結束後宣布升息。期貨市場顯示:3月升息的機率達100%,第二、三、四季升息的機率分別為80%、70%和50%。換言之,市場認為FED今年很可能升息四次,高於FED去年12月規劃的三次。

不過,這份證詞的時間剛好是標普500指數自2月9日盤中最低點2,532點起漲,反彈到週二高點2,789點,彈幅約10%的股市平穩時刻,顯然鮑威爾可暫時忽略金融市場的變數。

標普指數週二收低1.27%至2,744點,鮑威爾的國會證詞也引發債市不安,美國10年債殖利率由週一的2.86%跳升到2.92%,正反映投資人對FED升息態度更堅定的擔心。

投資銀行Natixis的首席經濟師拉沃爾尼亞(Joseph LaVorgna)認為,如果鮑威爾暗示今年將升息四次(原定三次)將犯下矯枉過正的錯誤,因為殖利率曲線可能倒掛(invert,指長天期債券利率低於短天期的反常現象,暗示未來通脹情勢嚴重和經濟衰退),釋出經濟前景不妙的訊號。

上次出現倒掛現象是在2007年8月,4個月後,美國進入了長達18個月的衰退期。

FED鴿派的官員也透露出了內心的擔憂。聖路易聯儲局行長布拉德(James Bullard)接受市場觀察網站專訪時表示,他有些擔心其他央行同事的升息立場過於積極,他同時駁斥了許多經濟學家認為FED自2015年升息五次是「跟不上潮流」(behind the curve)的看法,他堅持央行政策仍應緊貼通脹數據。

至於2月爆發的股災,布拉德認為這不是市場預期全球或美國經濟展望出了問題,他一點也不擔心美國短期的經濟情況,但卻擔心美聯儲的動作太過積極。

他表示,如果FED升息太多且太快,美債殖利率曲線將更加平緩,那就是一個政策過度積極的訊號。他認為,殖利率曲線是一個美國未來經濟是否緩增或進入衰退的絕佳預測指標(great predictor),但他希望不要因為FED太過積極而出現殖利率曲線倒掛的警訊。

他進一步闡述,用升息的方式來降溫經濟的過熱,這是1970和1980年代落伍的想法,因為此後FED採用通脹目標的政策管理模式,而金融市場也信任FED可控制通脹趨向溫和,這會讓導致過去能觸發通脹的情境,在現在的信任機制下,也不會讓通脹失控。#

責任編輯:葉紫微

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2018-02-28 9:27 AM
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